Name

MIYAJIMA, Hideaki

Official Title

Professor Professor

Affiliation

(School of Commerce)

Contact Information

Mail Address

Mail Address
miyajima@waseda.jp

URL

Web Page URL

http://www.waseda.jp/sem-miyajima/

http://www19.atpages.jp/~wmjzemi/index.php?FrontPage

Grant-in-aids for Scientific Researcher Number
60182028

Sub-affiliation

Sub-affiliation

Faculty of Commerce(Graduate School of Commerce)

Faculty of Political Science and Economics(Graduate School of Economics)

Faculty of Political Science and Economics(Graduate School of Political Science)

Affiliated Institutes

現代政治経済研究所

兼任研究員 1989-

ファイナンス研究センター

兼任研究員 2003-2006

ファイナンス研究所

プロジェクト研究所所長 2000-2004

商学学術院総合研究所

運営委員 2010-2012

現代日本社会システム研究所

研究所員 2009-2013

イノベーション研究所

研究所員 2018-

産業経営研究所

兼任研究員 1989-2019

Educational background・Degree

Educational background

-1978 Rikkyo University College of Economics
-1980 Rikkyo University Graduate School, Division of Economics
-1985 Tokyo University Graduate School, Division of Economics

Degree

Doctor of Commerce Thesis The Graduate School of Commerce, Waseda University Economic history

Academic Society Joined

Socio-Economic History Society

Business History Society of Japan

Japan Center for Economic Research

Japan Society of Monetary Economics

Nippon Finance Association

Business History Conference

The Society for the Advancement of Socio-Economics (SASE)

Interview Guide

Category
Social sciences
Research Field
Japanese Economy, Corporate Finance, Corporate Governance
Keywords
Corporate Governance, Board Refom, Ownership Structure

Research Field

Keywords

Corporate Finance, Corporate Governance, Firm System, M&A, Japanese Economy

Grants-in-Aid for Scientific Research classification

Social sciences / Economics / Public finance/Public economy

Social sciences / Economics / Economic history

Social sciences / Economics / Economic policy

Research interests Career

Corporate Finance and Governance in Japan

Current Research Theme Keywords:Corporate Goverance, Corporate Finance, Ownership

Individual research allowance

Paper

日本型取締役会の多元的進化-その決定要因とパフォーマンス効果-

宮島英昭、新田敬祐

財務総合政策研究 実態経済の変化と法制度の対応に関する研究会報告書 2006/05-

企業再構築研究調査事業

宮島英昭

経済産業省 平成18年度皮革産業振興対策調査等報告書 2006-

ガバナンス構造と企業パフォーマンスとの関係について

宮島英昭、黒木文明

経済産業省 コーポレートシステムに関する研究報告書 p.7 - 752004/03-

進展するコーポレートガバナンス改革と日本企業の再生

宮島英昭

財務総合政策研究所 2003/06-

日本企業の多様化と企業統治:事業戦略・グループ経営・分権化組織の分析

宮島英昭、稲垣健一

財務総合政策研究所 2003/02-

コーポレート・ガバナンス特集

ニッセイ基礎研究所 所報 2004-

コーポレート・ガバナンス特集2

宮島英昭

財務総合政策研究所 ファイナンシャル・レビュー 6822003/12-

日本企業システムの変化をいかにとらえるか:危機後の企業統治の再設計に向けて

宮島英昭

RIETI Policy Discussion Paper 11-P-009p.1 - 622011/03-

株式所有構造の多様化とその帰結:株式持ち合いの解消・「復活」と海外投資家の役割

宮島英昭、新田敬祐

RIETI Discussion Paper 11-J-011p.1 - 542011/02-

Debt, Ownership Structure, and R&D Investment: Evidence from Japan

Hideaki Miyajima

RIETI Discussion Paper 11-E-013p.1 - 322011-

日本企業における事業組織のガバナンス—企業の境界と二層のエージェンシー問題の視角から—

宮島英昭、青木英孝

RIETI Discussion Paper 10-J-057p.1 - 572010/12-

親子上場をめぐる議論に対する問題提起(下)

宮島英昭、宍戸善一、新田敬祐

旬刊商事法務 (1900) p.35 - 462010/06-

親子上場をめぐる議論に対する問題提起(中)

宮島英昭、宍戸善一、新田敬祐

旬刊商事法務 (1899) p.4 - 92010/05-

親子上場をめぐる議論に対する問題提起(上)

宮島英昭、宍戸善一、新田敬祐

旬刊商事法務 (1898) p.38 - 452010/05-

金融システムと企業統治:日本型企業システムの多元的進化

宮島英昭、河西卓弥

橘川武郎、久保文克編 講座・日本経営史 6p.105 - 1562010/05-

日本型企業システムの多元的進化:ハイブリッドモデルの可能性

宮島英昭

RIETI Discussion Paper 09-J-017p.1 - 482009-

どのような企業がM&Aを選択するのか

一橋ビジネスレビュー 56-32008/12-

日本型取締役会の多元的進化

神田秀樹他著

金融財政事情研究会 2006-

日本型取締役会の多元的進化-その決定要因とパフォーマンス効果-

新田敬祐氏と共著

財務省財務総合政策研究所 2006/05-

急増するM&Aをいかに理解するか:その歴史的展開と経済的役割

RIETIディスカッションペーパーシリーズ06-J-044 2006/06-

M&Aの経済分析:M&Aはなぜ増加したのか

蟻川靖治氏と共著

RIETIディスカッションパーパーシリーズ06-J-034 2006/04-

企業統治と経営効率:企業統治の効果と経路、及び企業特性の影響

新田敬祐・齊藤直・尾身裕介氏と共著

ニッセイ基礎研究所所報 33p.52 - 982004/07-

持合解消の計量分析:分化する企業・銀行間の株式持合い構造

黒木文昭氏と共著

ニッセイ基礎研究所所報 33p.24 - 512004/07-

いまなぜ企業統治が問題なのか

ニッセイ基礎研究所所報 33p.3 - 232004/07-

生産性と外部からの規律:不振産業におけるガバナンス問題は何か

新田敬祐氏と共著

証券アナリストジャーナル 41(12) p.30 - 462003/12-

持合解消の計量分析 Mark Ⅱ

黒木文明氏と共著

早稲田大学ファイナンス研究所WFS-03-008 2003-

戦後日本企業の株式所有構造:安定株主の形成と解消

原村健二・江南喜成氏と共著

財務省財務総合研究所『ファイナンシャル・レヴュー』 68p.278 - 3122003/12-

進展するコーポレートガバナンス改革と日本企業の再生

原村健二・稲垣健一氏と共著

財務省財務総合研究所『ファイナンシャル・レヴュー』 68p.240 - 2772003/12-

株式持ち合い解消の計量分析

黒木文明氏と共著

証券アナリストジャーナル 40(12) p.30 - 462002/12-

経営者の選任と企業統治:標準的な経営者交代確率からの接近

青木英孝氏と共著

早稲田大学ファイナンス研究所WFS-02-007 2002-

日本型企業統治と過剰投資:過剰流動性期とバブル期の比較分析

財務省財務総合研究所『ファイナンシャル・レヴュー』 Vol.60p.139 - 1682001/12-

メインバンク介入型ガバナンスは変化したか?:1990年代と石油ショック後との比較

広田真一氏と共著

『現代ファイナンス』 (10) p.35 - 612001/09-

日本企業における企業統治・外部役員派遣・企業パフォーマンス:日本企業システムの形成と変容

近藤康之・山本克也氏と共著

日本経済研究 432001/07-

日本企業システムの形成と変容:外部役員派遣と企業パフォーマンスの関係を中心にして

近藤康之・山本克也氏と共著

大蔵財政金融研究所Discussion Paper Series 99-A-03 p.1 - 251999/12-

日本企業システム形成の1側面:1950年代前半の資産評価問題を中心にして

証券経済研究 19, pp.45-75(19) p.45 - 751999-

バブル崩壊後の負債選択;リスク要因の上昇とEntrenchmentの後退

蟻川靖浩氏と共著

アナリストジャーナル p.3 - 181999/03-

企業の負債選択とメインバンクの役割

『21世紀の金融諸問題』、早稲田大学出版会 pp.125-1491999/08-

金融自由化と企業の負債選択:バブル期における顧客プールの劣化

蟻川靖浩氏と共著

大蔵省財政金融研究所『ファイナンシャル・レヴュー』 (49) p.133 - 1661999/03-

企業金融の構造変化とガバナンス構造の変容:1980年代におけるメインバンクシステムの変容

蟻川靖浩氏と共著

早稲田大学現代政治経済研究所ワーキングペーパー (9803) 1998-

戦後日本大企業における状態依存的ガヴァナンスの深化と変容:Logitモデルによる経営者交代分析からのアプローチ

『経済研究 49-2』、一橋大学 p.97 - 1121998/04-

証券民主化再考-コーポレート・ガヴァナンスの視角から

証券研究 (112) p.57 - 981995/05-

戦間期日本における国際競争と戦略的介入:曹達灰工業のケース

早稲田商学 (362) p.85 - 1161994/11-

日本金融体制的形成和発展

復反大学日本研究中心編『戦後日本:金融体制及其変革』、上海財経大学出版社 p.1 - 291998/02-

戦後金融システムの形成と展開

復旦大学日本研究所編 日本の金融システムとその変革(中国語) 1996/03-

The competitive capabilities and cost of prewar business groups

with Shinya Kawamoto

WIAS Discussion Paper 2009(006) p.1 - 372009-

Understanding M&A Boom in Japan: What Drives Japanese M

with Yasuhiro Arikawa

Discussion Paper, RIETI 07-E-422007/06-

Does Corporate Culture Matter? An Empirical Study on Japanese Firms

with Shinichi Hirota and Katsuyuki Kubo

Discussion Paper, RIETI 07-E-302007/05-

Evolution of Ownership: The Curious Case of Japan

with Julian Frank and Colin Mayer

working paper at Oxford

Varieties of Takeover Markets: Comparing Mergers and Acquisitions in Japan with Europe and the USA

with Gregory Jackson

mimeo 2006/03-

Overview of the Japan’s Development and Growth Process: Knowledge Economy Perspective,Transition to the Knowledge-Based Economy and Its Success Elements

The World Bank 2005-

Relationship Banking and Debt Choice: Evidence from Japan

with Yasuhiro Arikawa

Corporate Governance: An International Review 13(3) p.408 - 4182005/05-

Upheaval in the Board Reforms: The Causes and effects of corporate Governance Reform

in Masahiko Aoki et al. eds., "Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” , Oxford University Press

The Performance Effects and Determinants of Corporate Governance Reform in Japan

with Fumiaki Kuroki

in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” Working paper in SSRN (818347) 2005-

Causes and effects of ending cross shareholding; Why, How, and its Implications

with Fumiaki Kuroki

in Masahiko Aoki et al. eds., "Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” , Oxford University Press

Relational Banking in post Bubble Japan: Co-existence of soft-and hard budget constraint

with Yasuhiro Arikawa

in Masahiko Aoki et al. eds., "Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” , Working paper in SSRN , Oxford University Press (818344)

The Unwinding of Cross-Shareholding in Japan: Causes, Effects, and Implications

with Yasuhiro Arikawa

in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” Working paper in SSRN (818346) 2005-

Relationship Banking in post Bubble Japan: Co-existence of soft-and hard budget constraint

with Yasuhiro Arikawa

RIETIディスカッションペーパー05-E-015 2005-

The Unwinding of Cross-shareholding: Causes, Effects, and Implications.

with Fumiaki Kuroki

RIETIディスカッションペーパー 05-E-006 2005-

Corporate Governance and Performance in Twentieth Century Japan

with Yusuke Omi and Nao Saito

Business and Economic History (online Journal) 1p.1 - 392004-

Japan’s Banking Crisis: Who has the Most to Lose?

with Yishay Yafeh

Discussion Paper, Center for Economic Policy research (4403) 2004-

Investment and Corporate Governance: Evidence from Japan in the 1990s, in Proceeding on Comparative Corporate Governance: Changing Profiles of National Diversity Corporate Governance”,

with Yasuhiro Arikawa and Nao Saito

Research Institute of Economy, Trade and Industry. 2003-

Corporate Governance and Investment in the 20th Century Japan: Comparison between prewar zaibatsu and postwar keiretsu

Waseda Institute of Financial Studies Discussion Papers, WIFS-02-03 2002-

Rethinking the Cash Flow Constraint on Investment: the evidence from 20th century Japan

mimeo, Waseda University. 2002-

Change and Overhaul in the J-type firm: Stepping back bank-centred governance and increasing role of internal governance

with Hidetaka Aoki

in Syed Maswood and Hideaki Miyajima eds., "Changes and Continuity in Japan", RoutledgeCurzon Press 2002-

Changing Corporate Finance and its Impact on Corporate Strategy After Bubble Period: Is Long-term Strategy of Japanese Firm Really Changing?

with Yasuhiro Arikawa

in Usha C.V. Haley and Frank Jurgen Richter eds., "Asian Post Crisis Management: Corporate and Government Strategies for Sustainable Competitive Advantage", Macmillan/St. Martin Press 2001-

Corporate Governance, Relational Banking and R & D: Evidence from Japanese Large Firms in the 1980s and 1990s

with Yasuhiro Arikawa and Atsushi Kato

International Journal of Technology Management 23(8)

Relational Banking and Debt Choice: Evidence from the Liberalization in Japan

with Yasuhiro Arikawa

IFMP, Discussion Paper Series, A00-07.

Transformation of Economic System : A Reappraisal of Occpation

Working Paper, The Institute For Research in Business Administration, Waseda University 99:02p.1 - 331999/08-

Relational Banking, Less Market for Corporate Control, and Dept Choice : Evidence from the Liberalization in Japan

Working Paper, The Institute For Research in Contemporary Political and Economic, Waseda University 9905p.1 - 45

The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System: An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance

in Dirks D., J. F., Huchet, and T. Ribault, eds, "Japanese Management in the Low Growth Era: Between External Shock and Internal Evolution", Springer Verlag 1999-

The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System:An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance

Working paper №9606 Waseda University Institute For Research in Contemporary Political and Economic affairs

The Impact of Deregulation on Corporate Governance and Finance

in Tilton, M., and L. Carlile eds, "Is Japan Really Changing Its ways? Regulatory Reform and the Japanese Economy", Brooking Institution Press p.33 - 751998-

Strategic Intervention against International Competition in the Interwar Japan:The Case of Chemical Industries

Waseda Business and Economic Studies (33) p.81 - 1031997-

Strategic Intervention against International Competition in the Interwar Japan:The Origin of the Developmental State?

Working paper, Institute for Research in Contemporary Political and Economic Affairs, Waseda University (9702)

Regulatory Framework, Government Intervention and Investment in Postwar Japan: The Structural Dynamics of J-type Firm-Government Interaction

in Hideaki Miyajima et al.eds., "Competition for Competitiveness: Business Goverment Relationships in the Golden Age", Oxford University Press 1998-

Bank centered Corporate Groups and Investment: the Evidence from the First Phase of High Growth Era in Japan

The waseda Commercial Review (367) p.33 - 761996/06-

The Privatization of Ex-Zaibatsu Holding Stocks and the Emergence of Bank Centered Corporate Groups

in M.Aoki and H.K.Kim, ed., "The Corporate Governance in Transitional Economies", The World Bank p.361 - 4031995-

危機、1年を経て

宮島英昭

EHESS日仏財団・パリ日本文化会館共催 危機を考える 2009/11-

Corporate Governance and Innovation in Japan

Hideaki Miyajima

Business Law and Innovation Conference organized by Hitotsubashi University and RIET and Waseda University 2009/10-

経済危機はコーポレート・ガバナンスについて何を示唆するか? 特に人的資本との関係において

第4回VCASI公開フォーラム コーポレーション 2009/03-

どのような企業がM&Aを選択するのか

宮島英昭

東大・設研共同主催シンポジウム 金融システム・公共政策の課題と展望 2008/11-

Evolution of Ownership: The Curious Case of Japan

日本ファイナンス学会、第15回大会 2007/06-

進展するコーポレート・ガバナンス:如何に理解するか?

産業学会、第45回全国研究会 2007/06-

Evolution of Ownership: the Curious Case of Japan

"Enforcement of Corporate Governance Rules", Harvard Law School 2007/03-

戦前日本企業の経営者交代メカニズムと企業統治

経営史学会第42回全国大会、一橋大学 2006/11-

小泉期の経済改革の評価と展望:経済改革

現代日本学会国際学術大会、韓国・延世大学校 2006/09-

増加するM&Aをいかに理解するか

日本経済学会春季全国大会、福島大学 2006/06-

近年のM&Aの増加をいかに理解するか

日本金融学会全国大会、早稲田大学 2006/04-

外部役員派遣と企業パフォーマンスの関係を中心にしてー日本企業システムの形成と変容

経営史学会全国大会、中京大学 1999/10-

銀行介入型ガバナンスの機能は変化したかー石油ショック時から90年代までの比較

日本金融学会、東北大学 1999/10-

Relational Banking and Dept Choice : Evidence from the Liberalization in Japan

日本経済学会、春季大会、東京大学 1999/05-

企業金融の構造変化とガバナンス構造の変容:1980年代におけるメインバンクシステムの変容

現代日本経済と金融/経済統計研究会コンファランス 1998/09-

企業金融の構造変化とガバナンス構造の変容

GFRS研究セミナー GERS ISSUES SERIES, No.5 1998/09-

企業金融の構造変化とガバナンス構造の変容:1980年代におけるメインバンクシステムの変容

日本金融学会全国大会(大阪市立大学) 1998/10-

Understanding Japanese Firms: Form the Economist and Business Histrians's perspectives,

Conference on Business History around the world at the end of 20th entury, Milan, Boconi University . 1998/10-

イントロダクション

産業経営研究所・第4回アカデミックフォーラム『日本企業システムの変容と21世紀への展望』 1998/12-

The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System: An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance"

Dirks Conference on <I>Between External Shocks and Internal Evolution: Towards a New Phase in Japanese Management Practices, organized by Deutsches Institute fur Japansstudien and Maison Franco-Japnaise</I>(日仏会館) 1997/10-

The Japanese Industrial Policy Toward the Chemical Industries:The Origin of the Developmental State?

Annual Conference of AAS(Association for asian Studies) Chicago 1997/03-

The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System:An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance

Conference on Japan and East Asia its lessons for Middle East in the Era of Peace/Hebrew University 1997/01-

戦後日本企業における経営者の交代と企業パフォーマンス;状態依存的ガヴァナンスの形成と変容同上、経営学六甲コロキュロム

関西経済研究センター主催 1996/11-

Regulatory Framework, Government Intervention and Investment in Postwar Japan: The Structural Dynamics of J-type Firm-Government Interaction

The 23rd International Business History Conference/The Competing toward Competitiveness: Business and Goverment in the Golden Age, Susono, Japan 1996/01-

戦後日本金融システムの展開

コンファランス「日本の金融システムとその変革/復旦大学日本研究所 1996/05-

Corporate governance;the Structure and Issue in Japan

The 2<SUP>nd</SUP>Waseda-Hanuang Joint Symposium Toward Globalization Waseda University 1996/05-

戦後日本大企業における経営者の交代と企業パフォーマンス:状態依存的ガヴァナンスの形成と変容

経営史学会関東部会(文京女子大学) 1996/06-

Will the Deregulation change the Japanese Capitalism the Impact of Deregulation on Corporate Governance and Finance of J-type Firm

Annual Conference of AAs(Association for Asian Studies) 1996/04-

Bank Centered Corporate Groups and Investment: the Evidence from the First Phase of High Growth Era in Japan

The Conference of the Bank-firm Relationships/Wissenschaftzentrum in Berlin 1995/06-

Corporate Finance, and Governance in the High Growth Era of Japan

The Seminar in the Center for International Competitiveness/The University of Massachusetts 111995/09-

財界追放と経営者の選抜:状態依存的(Contingent)ガヴァナンス・ストラクチェアの形成

社会経済史学会全国大会共通論題報告/東京大学 1995/05-

「M&Aで何が変わる?」

経済セミナー (602)

Helmut Dietl, _Capital Markets and Corporate Governance in Japan, Germany and the United States : Organizational Response to Market Inefficiencies_

BH network 1999-

「経済統制」、「産業合理化」他、『日本歴史辞典』

小学館 1998-

『GHQ日本占領史30公正取引の促進』

日本図書センター pp1-11.1998-

伊藤修『日本型金融の歴史的構造』

金融経済 1998/10-

戦時経済他10項目

日本史辞典/山川出版社 1996-

重要産業統制法 他

日本史辞典/山川出版社 1995-

Financial Market in Japan, S.Hoges et al. eds.

<I>International Encyclopedia of Business & Management</I>/Routledge 1996-

Evolution of Ownership: the Curious Case of Japan

conference"Enforcement of Corporate Governance Rules", Harvard Law School 2007/03-

Understanding M&A Boom in Japan: What Drives Japanese M

with Yasuhiro Arikawa

Discussion Paper, RIETI 07-E-422007/06-

Does Corporate Culture Matter? An Empirical Study on Japanese Firms

with Shinichi Hirota and Katsuyuki Kubo

Discussion Paper, RIETI 07-E-302007/05-

Overview of the Japan’s Development and Growth Process: Knowledge Economy Perspective,

Transition to the Knowledge-Based Economy and Its Success Elements, The World Bank 2006-

Varieties of Takeover Markets: Comparing Mergers and Acquisitions in Japan with Europe and the USA

with Gregory Jackson

mimeo 2006-

The Unwinding of Cross-Shareholding in Japan: Causes, Effects, and Implications

with Yasuhiro Arikawa

in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” Working paper in SSRN (818346) 2005-

The Performance Effects and Determinants of Corporate Governance Reform in Japan

with Fumiaki Kuroki

in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” Working paper in SSRN (818347) 2005-

Relationship Banking and Debt Choice: Evidence from Japan,

Corporate Governance: An International Review 13(3) p.408 - 4182005-

Relationship Banking in post Bubble Japan: Co-existence of soft-and hard budget constraint.

with Yasuhiro Arikawa

Discussion Paper, RIETI (05-E-015) 2005-

The Unwinding of Cross-shareholding: Causes, Effects, and Implications.

with Fumiaki Kuroki

Discussion Paper, RIETI (05-E-006, 2005年) 2005-

Japan’s Banking Crisis: Who has the Most to Lose?

with Yishay Yafeh

Discussion Paper, Center for Economic Policy research (No.4403) 2004-

Corporate Governance and Performance in Twentieth Century Japan

with Yusuke Omi and Nao Saito

Business and Economic History (online Journal) 1p.1 - 392004-

Investment and Corporate Governance: Evidence from Japan in the 1990s, in Proceeding on Comparative Corporate Governance: Changing Profiles of National Diversity Corporate Governance

with Yasuhiro Arikawa and Nao Saito

Research Institute of Economy, Trade and Industry. 2003-

Corporate Governance and Investment in the 20th Century Japan: Comparison between prewar zaibatsu and postwar keiretsu

Waseda Institute of Financial Studies Discussion Papers, WIFS-02-03 2002-

Rethinking the Cash Flow Constraint on Investment: the evidence from 20th century Japan

mimeo, Waseda University. 2002-

Evolution of Ownership: The Curious Case of Japan

with Julian Frank and Colin Mayer

working paper at Oxford

Relational Banking and Debt Choice: Evidence from the Liberalization in Japan

with Yasuhiro Arikawa

IFMP, Discussion Paper Series, A00-07.

Corporate Governance, Relational Banking and R & D: Evidence from Japanese Large Firms in the 1980s and 1990s

with Yasuhiro Arikawa and Atsushi Kato

International Journal of Technology Management 23(8)

Changing Corporate Finance and its Impact on Corporate Strategy After Bubble Period: Is Long-term Strategy of Japanese Firm Really Changing?

with Yasuhiro Arikawa)

Usha C.V. Haley and Frank Jurgen Richter eds., Asian Post Crisis Management: Corporate and Government Strategies for Sustainable Competitive Advantage, Macmillan/St. Martin Press 2001. 2001-

Relational Banking in post Bubble Japan: Co-existence of soft-and hard budget constraint, in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity

with Yasuhiro Arikawa

Oxford University Press, forthcoming. Working paper in SSRN (818344)

Causes and effects of ending cross shareholding; Why, How, and its Implications,in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity

with Fumiaki Kuroki

Oxford University Press, forthcoming.

Upheaval in the Board Reforms: The Causes and effects of corporate Governance Reform,in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity

Oxford University Press, forthcoming.

Helmut Dietl, _Capital Markets and Corporate Governance in Japan, Germany and the United States : Organizational Response to Market Inefficiencies_

BH network 1999-

Relational Banking, Less Market for Corporate Control, and Dept Choice : Evidence from the Liberalization in Japan

Waseda Institute of Financial Studies Discussion Papers 9905, pp.1-45

Transformation of Economic System : A Reappraisal of Occpation

Working Paper/The Institute For Research in Business Administration, Waseda University 99:02, pp.1-331999/08-

Competition for Competitiveness: Business Government Relationships in the Golden Age.

Oxford University Press, Forthcoming. 1999-

Understanding Japanese Firms: Form the Economist and Business Histrians's perspectives,

Conference on Business History around the world at the end of 20th entury, Milan, Boconi University . 1998/10-

The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System: An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance

Dirks D., J. F., Huchet, and T. Ribault, eds, <I>Japanese Management in the Low Growth Era: Between External Shock and Internal Evolution</I>, Springer Verlag. 1998-

The Impact of Deregulation on corporate Governance and Finance

Tilton, M., and L. Carlile eds, <I>Is Japan Really Changing Its ways? Regulatory Reform and the Japanese Economy</I>/ Brooking Institution Press. pp.33-751998-

The Japanese Interwar Policy Toward the Chemical Industries:The Origin of the Developmental State?

Annual Conference of AAS(Association for asian Studies) Chicago 1997/03-

The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System:An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance

Conference on Japan and East Asia its lessons for Middle East in the Era of Peace/Hebrew University 1997/01-

The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System: An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance"

Dirks Conference on <I>Between External Shocks and Internal Evolution: Towards a New Phase in Japanese Management Practices, organized by Deutsches Institute fur Japansstudien and Maison Franco-Japnaise</I>(日仏会館) 1997/10-

Financial Market in Japan, S.Hoges et al. eds.

<I>International Encyclopedia of Business & Management</I>/Routledge 1996-

Regulatory Framework, Government Intervention and Investment in Postwar Japan: The Structural Dynamics of J-type Firm-Government Interaction

The 23rd International Business History Conference/The Competing toward Competitiveness: Business and Goverment in the Golden Age, Susono, Japan 1996/01-

The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System:An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance

Working paper №9606 Waseda University Institute For Research in Contemporary Political and Economic affairs

Will the Deregulation change the Japanese Capitalism the Impact of Deregulation on Corporate Governance and Finance of J-type Firm

Annual Conference of AAs(Association for Asian Studies) 1996/04-

Bank centered Corporate Groups and Investment:the Evidence from the First Phase of High Growth Era in Japan

<Ⅰ>The waseda Commercial Review </Ⅰ> 1996/06-

Corporate governance;the Structure and Issue in Japan

The 2<SUP>nd</SUP>Waseda-Hanuang Joint Symposium Toward Globalization Waseda University 1996/05-

Corporate Finance, and Governance in the High Growth Era of Japan

The Seminar in the Center for International Competitiveness/The University of Massachusetts 111995/09-

Bank Centered Corporate Groups and Investment: the Evidence from the First Phase of High Growth Era in Japan

The Conference of the Bank-firm Relationships/Wissenschaftzentrum in Berlin 1995/06-

The Privatization of Ex-Zaibatsu Holding Stocks and the Emergence of Bank Centered Corporate Groups

M.Aoki and H.K.Kim, ed., <I>The Corporate Governance in Transitional Economies</I>/The World Bank 1995-

The Bank‑Firm Relationships in Japan:From a Historical Perspective

Arikawa Yasuhirio;Miyajima Hideaki

Organizational Science 49(1) p.19 - 312015-2015

CiNii

Detail

ISSN:0286-9713

Outline:This paper reviews the bank-firm relationships in Japan. The Japanese financial system, which gives banks a more prominent role than that of other countries, has been categorized as relationship-based. During the high-growth era from the early 1950s to the early 1970s, in particular, the main banks played an active role not only in providing external funds but also in monitoring client firms. Our research reveals the increasing diversity of the bank-firm relationships in Japan since the deregulation of the financial market in the 1980s and the banking crisis in the 1990s and early 2000s.

Changes in corporate governance and top executive turnover: The evidence from Japan

Miyajima, Hideaki; Ogawa, Ryo; Saito, Takuji

Journal of the Japanese and International Economies 2018/01-2018/01

DOIScopus

Detail

ISSN:08891583

Outline:© 2018 Elsevier Inc. We examine the turnover of top executives in Japanese firms throughout the period 1990-2013. During this time, the presence of a main bank has been weakened, the ownership of institutional investors has rapidly increased, and independent outside directors have been introduced in many firms. We find that top executive turnover sensitivity to corporate performance has not changed despite skepticism on corporate governance of Japanese firms. On the other hand, there is a shift from return on assets (ROA) to return on equity (ROE) and stock returns as performance indicators that turnover is most sensitive to. We also examine possible sources of this change. We find that foreign institutional investors strengthen the turnover sensitivity to ROE after banking crisis when their shareholding has dramatically increased. This result allows us to interpret that they began to play a disciplinary role. In contrast, we do not find that independent outside directors have any significant effect of enhancing turnover sensitivity to ROE, unless a firm appointed independent outside directors more than three. While the scope of the main bank's authority has substantially contracted, strong ties with main banks increase turnover sensitivity in the more recent period, indicating that main banks continue to perform a certain role in disciplining management.

Corporate governance: Editor's introduction

Allen, Franklin; Allen, Franklin; Allen, Franklin; Fukuda, Shin ichi; Fukuda, Shin ichi; Hoshi, Takeo; Hoshi, Takeo; Hoshi, Takeo; Miyajima, Hideaki

Journal of the Japanese and International Economies 2018/01-2018/01

DOIScopus

Detail

ISSN:08891583

Books And Publication

日本の企業統治

宮島英昭

東洋経済新報社2011/06-

現代日本経済 第3版 戦後復興から金融危機後まで

橋本寿朗・長谷川信・宮島英昭・齊藤直

有斐閣アルマ2011/06-

Business Groups in Prewar Japan: Historical Formation and Legacy

with Shinya Kawamoto

Asli M. Colpan, Takashi Hikino, James R. Lincoln eds. The Oxford Handbook of Business Groups (Oxford Handbooks in Business & Management), Oxford University Press2010-

金融システムと企業統治:日本型企業システムの多元的進化

河西卓弥との共著

橘川武郎・久保文克編『講座・日本経営史』、ミネルヴァ書房2010/05-

The Global Financial Crisis and the Evolution of Corporate Governance in Japan

Hideaki Miyajima

laviedesidees.fr2009/12-

企業統治分析のフロンティア

宮島英昭編

日本評論社2008/09-

日本のM&A 企業統治・組織効率・企業価値へのインパクト

宮島英昭(編著)

東洋経済新報社2007/06-

Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity

with Masahiko Aoki and Gregory Jackson

Oxford University Press2007-

現代日本経済・新版

橋本寿朗・長谷川信・宮島英昭

有斐閣2006-

状態依存ガバナンスの進化と変容:経営者の交代・役員派遣

伊藤秀史編『リィディング日本企業システム 第2期』、有斐閣2005-

産業政策と企業統治の経済史:日本経済発展のミクロ分析

宮島英昭

有斐閣2004-

金融危機前後の投資行動と企業統治:過剰債務問題とメインバンク

蟻川靖浩・齊藤直氏と共著

花崎正晴・寺西重郎編『コーポレート・ガバナンスの経済分析:変革期の日本と金融危機後の東アジア』、東京大学出版会2003-

Changes and Continuity in Japan

with Syed Maswood and David Graham

Routledge Curzon Press2002-

日本的経営・企業行動

貝塚啓明・財務省財務総合政策研究所編『再訪日本型経済システム』、有斐閣2002-

独占資本主義論争

武田晴人編『日本経済史 3』、東京大学出版会

Changes and Continuity in Japan

with Syed Maswood and David Graham

RoutledgeCurzon Press2002-

日本企業における自律的ガバナンスの可能性:経営者選任の分析

青木英孝氏と共著

伊藤秀史編『日本企業 変革期の選択:ガバナンス、戦略、イノベーション』、東洋経済新報社2002/08-

財界追放と経営者の選抜:状態依存的(Contingent)ガヴァナンス・ストラクチュアの形成

橋本寿朗編『 日本型企業システムの戦後史』、東京大学出版会1996/07-

設備投資競争と企業集団・メインハバンクシステム:高度成長期前半を中心として

武田晴人編『日本産業発展のダイナミズム』、東京大学出版会1995-

専門経営者の制覇:日本型経営者企業の成立

山崎広明・橘川武郎編『日本の連続と断絶』、岩波書店1995-

Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity

with Masahiko Aoki and Gregory Jackson

Oxford University Press

Research Grants & Projects

Grant-in-aids for Scientific Research Adoption Situation

Research Classification:

Ownership Structure and Corporate Governance in the Prewar Period Japan: 1890-1945

2012/-0-2015/-0

Allocation Class:¥5070000

Research Classification:

An International Comparison of Relationship between Innovation in IT and Institutional Flexibility among Japan, the US, Europe, and APEC Countries

Allocation Class:¥13200000

Research Classification:

An Analysis on Institutional Flexibility and Self-propagating Dynamism of IT

Allocation Class:¥15500000

Research Classification:

Corporate Finance, Corporate Governance and Economic Development in Japan : 1900-1955

2001-2003

Allocation Class:¥10900000

Research Classification:

Comparative Analysis of the Endogenous Techno-economic Process : Japan, USA & Europe

Allocation Class:¥28460000

Research Classification:

Japanese Firm and Firm Groups in the Historical Perspective ; An Approach from Gorporate Governance and Organizational Capability

Allocation Class:¥1700000

Research Classification:

Comparative Study on Economic Effect of Occupation Policy

Allocation Class:¥5900000

On-campus Research System

Special Research Project

日本の企業・企業集団の史的分析-企業の統治構造と経営者の組織能力からのアプローチ

1995

Research Results Outline: 本研究は,第1次大戦前後から石油ショック前後を主たる対象時期として,当該期の日本経済をリードした大企業に焦点を合わせ,その企業構造並びに行動特性と 本研究は,第1次大戦前後から石油ショック前後を主たる対象時期として,当該期の日本経済をリードした大企業に焦点を合わせ,その企業構造並びに行動特性と,以上の大企業から構成される企業集団の機能の史的分析を課題とした。具体的には,企業の統治構造(エイ... 本研究は,第1次大戦前後から石油ショック前後を主たる対象時期として,当該期の日本経済をリードした大企業に焦点を合わせ,その企業構造並びに行動特性と,以上の大企業から構成される企業集団の機能の史的分析を課題とした。具体的には,企業の統治構造(エイジェシー関係,情報構造,誘因体系)と経営者の組織能力の形成の2点に分析の焦点を定め,対象時期を,1)戦間期(第1次大戦期から37年まで),2)戦時期,3)戦後改革期,4)高度経済成長期(55年前後から73年)の4期に区分した。報告者のこれまでの研究蓄積を考慮して,本年度は,前年度に引き続き上記時期区分のうち2),3)の時期に焦点を合わせ,研究計画に従い,戦前・戦時・戦後改革期は,鉱工業上位100社,高度成長期以降は,1957,64,72年の上位150社ランクに登場する企業をプールした合計204社について,株式会社年鑑,上場会社総覧,各社社史,有価証券報告書,及び日本開発銀行財務データベースを利用して,独自のデータベースの作成を試みた。集計したのは,株式所有構造,資本構成,設備投資,企業成長,経営者の交代,役員派遣と企業のパフォーマンス(自己資本利益率,営業利益率,株価収益率,従業員の増加率,販売・資産成長率)等に関するデータである。そのうえで,本年度は,このデータベースを利用して,1)設備投資関数・企業成長関数,及び,2)経営者の交代と企業のパフォーマンスの計測を試みた。高度成長期の設備投資関数・企業成長関数については,ほぼ安定的期な結果を得,その成果は,別紙記載の和文・欧文で論文に報告された。また,2)の経営者の交代とパフォーマンスの関係分析(Probit分析)は,経営者の交代,役員派遣の特定に非常な労力を必要としたが,昭和恐慌期(1928-33),戦時期(1937-42),戦後改革期(1950-55),高度成長期(1958-63,64-69),石油ショック後(73-78),円高不況期(84-88),バブル崩壊後(89-95)についてほぼ同じ特定化の関数型の計測が終了した。この成果のうち戦前から高度成長期の計測結果が,別紙記載の論文の中心的な論点となった。

日本の企業・企業集団の史的分析-企業の統治構造と経営者の組織能力からのアプローチ

1996

Research Results Outline: 本研究は、第1次大戦後から石油ショック前後を主たる対象時期として、当該期の日本経済をリードした大企業に焦点を合わせ、その企業構造並びに行動特性と、以 本研究は、第1次大戦後から石油ショック前後を主たる対象時期として、当該期の日本経済をリードした大企業に焦点を合わせ、その企業構造並びに行動特性と、以上の大企業から構成される企業集団の機能の史的分析を課題とした。具体的には、企業の統治構造(エイジェ... 本研究は、第1次大戦後から石油ショック前後を主たる対象時期として、当該期の日本経済をリードした大企業に焦点を合わせ、その企業構造並びに行動特性と、以上の大企業から構成される企業集団の機能の史的分析を課題とした。具体的には、企業の統治構造(エイジェンシー関係、情報構造、誘因体系)と経営者の組織能力の形成の2点に分析の焦点を定め、対象時期を1)戦間期(第1次大戦期から37年まで)、2)戦時期、3)戦後改革期、4)高度経済成長期(55年前後から73年)、5)石油ショック後の5期に区分した。これまで、2)、3)戦時・戦後改革期について一定の前進をみたことを前提に、まず4)・5)の高度成長期、及びその後、つづいて1)の戦間期の順に、企業の統治構造の把握にとって重要な指標(株主構成・銀行借入・経営者の構成=所有型・専門経営者・経営者の交代等)、企業経営の基本的な指標(資産・売上・利益・原価・金融費用・配当)、及び企業集団に関する指標(株式保有比率融資比率・役員派遣等)に関する独自のデータベースを作成・充実させ、これをもとに分析を進めた。主要な成果は以下の通りである。 1) 高度成長から石油ショック後の時期について、企業経営者の交代と企業のパフォーマンスの相関分析(probitモデル)を試み、いわゆる状態依存的コーポレート・ガヴァナンスの歴史的変化を追跡した。この成果は、邦語・英語の論文にまとめられ、後者は英文雑誌に投稿予定である。 2) 流動性制約に注目した投資関数の計測を試み、その成果の一部は、日本企業システムの歴史的変化を扱った論文に活かされた。ただし、計測は、代理変数(qの測定、資本コストの算定)的確さ、企業に固有の要素の導入などの点で、まだ多くの改善の余地を残した。 3) 本年度秋以降から、1937年の上位100社を母集団として戦間期のデータベースの作成に着手した。ただし、これは、三菱経済研究所の「本邦事業成績分析」が利用可能な1931年以前のデータ入力に多くの努力を必要とし、本年度中に完成にいたらなかった。企業タイプ(旧財閥・新興財閥・家族企業・経営者企業)別の投資関数・利益、成長率の格差と分散を計測する点に課題があったが、暫定的な計測を試みるにとどまり、今後データの充実・改善をすすめ、本研究の成果として公刊を期したい。

日本型企業システムの20世紀史:コーポレート・カヴァナンス・企業金融・内部組織構造

1997

Research Results Outline:本研究は、第1次大戦前後から現在(1990年代)にいたる期間を対象時期として、当該期の日本経済をリードした大企業に焦点を合わせ、その企業構造並びに行動本研究は、第1次大戦前後から現在(1990年代)にいたる期間を対象時期として、当該期の日本経済をリードした大企業に焦点を合わせ、その企業構造並びに行動特性を、主としてコーポレート・ガヴァナンス、企業金融、内部組織構造に焦点を合わせて解明する点にあっ...本研究は、第1次大戦前後から現在(1990年代)にいたる期間を対象時期として、当該期の日本経済をリードした大企業に焦点を合わせ、その企業構造並びに行動特性を、主としてコーポレート・ガヴァナンス、企業金融、内部組織構造に焦点を合わせて解明する点にあった。本年度の作業の中心は、我が国企業のコーポレート・ガヴァナンスの歴史的展開を追跡することにおかれた。まず、1955年以降の日本の大企業の経営者の構成(所有者、専門経営者か、外部取締役の比率)に関する資料の整備を進めて分析のサンプルを確定し、続いて、戦後の日本企業の展開を経営者の経営能力が問われる不況期を含む5局面に区分して、それぞれの時期について同一の回帰式を計測した。その分析結果は、別項の論文にまとめられた。主要なメッセージは、状態依存的カヴァナンスと特徴づけられる構造が最も、典型的に形成されたのは石油ショック後であること、高度成長期はそこへの進化過程であり、80年代以降にはその構造が変容していると見られこと、の諸点にある。なお、この研究はさらに銀行・及び企業の役員派遣と企業経営の効率の改善の問題に拡張され、現在継続中である。 本年のいま一つの作業は、これまで蓄積してきた戦間期の企業行動に関する成果をまとめることである。深刻な国際競争のもとで進展した戦間期の重工業化を可能としたメカニズムを、日本企業の特性、政府の役割等に焦点をあてて解明することがその課題であり、近年開発されたゲーム論、産業組織論の成果を適用しながら分析をすすめた。その成果の一部は、別項の英語論文として公刊予定である。なお、当初予定していた企業金融、内部組織構造の分析のうち、後者の分析には十分着手し得なかったが、前者は1980-90年代の企業金融の構造変化に焦点をあてて分析を進め、企業の負債の選択に関する計量分析について暫定的な結論をえた。本年前半中にワーキングペーパーにまとめ、適当な機会で報告を試みたい。研究成果の発表1998.4 戦後日本企業における状態依存的ガヴァナンスの進化と変容:Logitモデルによる経営者交代分析からのアプローチ『経済研究』(一橋大学)49-2。1998.5 Strategic Intervention against International Competition in the Interwar Japan; The Case of Chemical Industries.“Waseda Business & Economic Studies No.33.The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System: An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance, Dirks D., J. F., Huchet, and T. Ribault, eds, Japanese Management in the Low Growth Era: Between External Shock and Internal Evolution, Springer Verlag, 1998

戦後日本企業における状態依存的ガバナンスの実態と機能;メイン・バンクの救済は企業の効率改善をもたらしたか?

1998

Research Results Outline: これまでの研究を通じて戦後日本の企業において銀行(メインバンク)がコーポレート・ガバナンス面で中心的な役割を演じてきたとの見方は広く受け入れられつつ これまでの研究を通じて戦後日本の企業において銀行(メインバンク)がコーポレート・ガバナンス面で中心的な役割を演じてきたとの見方は広く受け入れられつつある。とくに通常の(arm's lenghな)企業・銀行関係に対してメインバンク関係がユニークな点... これまでの研究を通じて戦後日本の企業において銀行(メインバンク)がコーポレート・ガバナンス面で中心的な役割を演じてきたとの見方は広く受け入れられつつある。とくに通常の(arm's lenghな)企業・銀行関係に対してメインバンク関係がユニークな点は、取引先企業が金融危機に陥った際、メインバンクが企業経営に介入し(状態依存的ガバナンス)、しかも自ら負担を負いつつその救済・再建のイニシアチブをとる点にあり、この救済・再建が企業の性急な清算を回避し、企業に固有の熟練を維持して日本の経済成長に貢献したと指摘されてきた。本研究計画は、高度成長期の出発点である1955年から現在(1995年度)までの40年間について、全上場会社を対象としたデータからこうした見方の妥当性を実証的に吟味する点にあった。本年は、以上の関心から次の2つの課題を検討した。第1は、1)金融危機に陥った企業に対してメインバンクは、本当に自ら損失を負担しながら救済行動をとったのか、2)銀行による企業の救済は、実際に企業のパフォーマンスの改善をもたらしたのか、むしろ救済は経済構造の変化にともなって衰退してゆくべき企業を温存する効果をもっただけではないのか(過剰救済)、あるいは救済がかえって企業の効率改善のインセンティブを低下させたのではないか(モラル・ハザードの誘発)を定量的にテストすることである。この検討は、基本的なデータベースの作成と分析を終え、再計算を終えた上で、近い機会に成果を発表する予定である。第2の課題は、1980年以降の金融自由化の下で、以上の特徴を持つガバナンスが企業の負債選択にいかなる影響を与えたかを検討することであった。この点については、本学の蟻川靖浩氏(教育学部助手)と共同して1980年代後半、1990年代前半について独自のデータベースを作成して分析を進め、すでにその成果は別稿の通り公刊されている。主要な結論は、この時期の企業の負債選択は、1)期待収益にしたがって負債選択を進めたという意味で合理的であり、その傾向は90年代に入って強まったこと、2)90年代に入ると負債選択に対するリスクの重要性が将来収益に比べて相対的に上昇したこと、3)80年代に見られた負債選択に対する期待収益の効果をMB関係が増幅する関係が消失したこと、4)上記3)の事実は、80年代に見られた、企業経営者のもつモニター回避(entrenchment)のインセンティブの負債決定における重要性が低下し、同時に銀行の顧客プールの劣化が緩和されたことを意味すること、の4点であった。

日本企業システムの変容と設備・R&D投資

2000

Research Results Outline: 本研究の目的は、日本企業システムを構成する幾つかのサブシステムのうち企業金融、コーポレート・ガブァナンスの側面に焦点を合わせ、この変化が、日本企業の 本研究の目的は、日本企業システムを構成する幾つかのサブシステムのうち企業金融、コーポレート・ガブァナンスの側面に焦点を合わせ、この変化が、日本企業の実体的な設備投資、及びR&D投資に与えた、あるいは与えつつある影響を検討する点にある。Fazzar... 本研究の目的は、日本企業システムを構成する幾つかのサブシステムのうち企業金融、コーポレート・ガブァナンスの側面に焦点を合わせ、この変化が、日本企業の実体的な設備投資、及びR&D投資に与えた、あるいは与えつつある影響を検討する点にある。Fazzari,Hubbard and Petersen(1988)以来、これまで多くの実証研究は、資本市場における情報の非対称性を仮定し、投資の内部資金に対する高い感応を内部資金制約と解釈してきた。しかし、この投資の内部資金に対する感応は、経営者のモラルハゾ・ドからも起こりうる。これは、Jensen(1986)の指摘するフリー・キャッシュ・フローの存在が過剰投資を誘発するという経路に他ならない。すなわち、投資機会が乏しいにもかかわらず、有効な経営の規律のメカニズムを欠くために、経営者が潤沢な内部資金をNPVがゼロ以下の投資プロジェクトに向ける場合であり、この場合も透視が内部資金に感応的となる。本研究の分析のポイントは、投資の内部資金に対する感応に注目し、これを内部資金制約によるのか、フリー・キャッシュ・フローに起因するかを幾つかの作業仮説を通じて識別する点にある。 推計のサンプル企業はR&D支出の多いわが国製造業9部門、繊維、金属、鉄鋼、紙・パルプ、化学・医薬品・一般機械、電気機械、輸送機械、精密機械の各産業に属する大企業353社である。Hadlock(1998)などにならって、このサンプル企業を、上場年度やサンプル期間の期初における成長度等の複数の条件から、あらかじめOld Matured-firms(OM firms:歴史が古く、それゆえ非対称情報に直面する可能性が低く、かつ成長機会の乏しい企業)とYoung Growing firms(YG-firms:歴史が新しく、したがって非対称情報に直面する可能性が高く、かつ成長性に富む企業)に2分し、この両サブ・サンプル間の推計結果の差から「過剰投資」の可能性を識別した。この研究成果は、Corporate Governanace, Relational Banking and R & D: Evidence from Japanese Large Firms in the 1980s and 1990s (with Arikawa, Yasuhiro, Kato, Atsushi), International Journal of Technology Management, 及び Changing Corporate Finance and its Impact on Corporate Strategy After Bubble Period, Usha C. V. Haley and Frand Jurgen Richter (eds), Asian Post Crisis Management: Corporate and Government Starategies for Sustainable Competitive Advantage, Macmillan/St. Martin Pressに掲載予定である。

戦前期日本企業の設備投資・企業金融・コーポレート・ガヴァナンス

2001

Research Results Outline:本研究計画は、これまで筆者が開発してきた分析枠組みを利用し、従来の研究でも未だ空白にとどまっていた戦前期の企業行動の分析に焦点をあてた。日本経済史研究本研究計画は、これまで筆者が開発してきた分析枠組みを利用し、従来の研究でも未だ空白にとどまっていた戦前期の企業行動の分析に焦点をあてた。日本経済史研究は、戦間期の企業の設備投資、企業金融について研究を蓄積してきたが、その多くは財閥、あるいは大紡績企...本研究計画は、これまで筆者が開発してきた分析枠組みを利用し、従来の研究でも未だ空白にとどまっていた戦前期の企業行動の分析に焦点をあてた。日本経済史研究は、戦間期の企業の設備投資、企業金融について研究を蓄積してきたが、その多くは財閥、あるいは大紡績企業等の記述資料に基づく個別分析に終始し、例えば、第1次大戦期の資金調達が間接金融と特徴づけられるのか、あるいは、資本市場に依存していたのかすら決着をみていない。本研究の課題は、個別企業の財務デ-タを積み上げながら、戦間期の企業金融・設備投資・コ-ポレ-ト・ガヴァナンスに関する基本的な事実を確認し、その上で申請者が構想する動学的経済成長論の枠組みから、その全体像を解明する点にあり、具体的な課題は以下の点にあった。1) 投資関数の推計;設備投資に対する流動性制約に注目した投資関数の計測を試みる。その際、各企業のガバナンス特性、および、生産物市場の動向を明示的に計測式に組み入れ、対外関係が比較的自由であり、また企業行動を規制する枠組みが自由主義的であった戦前期の投資行動の特性を解明する。この点の研究の結果は、2000年度の社会経済史学会で報告される一方、英文でワ-キング・ペ-パ-を作成した。また、この成果は、筆者の博士請求論文の第4章となった。2) 資金調達; 戦前の自由な環境の下で企業は、厳格な規制下にあった戦後期とは異なって、負債選択について多くのオプションをもっていた。本研究では、申請者が開発したモデルをこの時期の資料の制約にあわせて修正しながら、各企業の負債選択を、企業の将来収益とリスク及び企業のガバナンス特性に回帰するモデルを通じて分析する。3) ガバナンス:各企業のガバナンス特性は、企業の設備投資、負債選択を制約するばかりでなく、その結果として、変化する。本研究では、戦前期のガバナンス特性の変化を、設備投資・負債選択で説明するモデルを開発し、その定量分析を試み、戦前期のガバナンス特性の変化を追跡する。以上の2)、3)の成果は、筆者の博士請求論文の第5章に組み込まれた。

Lecture Course

Course TitleSchoolYearTerm
Government, Industry and Enterprise in Modern Japan IASchool of Commerce2019spring semester
Government, Industry and Enterprise in Modern Japan IBSchool of Commerce2019fall semester
Corporate Governance and M&AGraduate School of Commerce2019an intensive course(fall)
Contemporary Japanese Economy / Economic HistoryGraduate School of Commerce2019spring semester
Contemporary Japanese Economy / Economic HistoryGraduate School of Commerce2019fall semester
Contemporary Japanese Economy / Economic History (M)Graduate School of Commerce2019spring semester
Contemporary Japanese Economy / Economic History (M)Graduate School of Commerce2019fall semester
Contemporary Japanese Economy / Economic History (D)Graduate School of Commerce2019spring semester
Contemporary Japanese Economy / Economic History (D)Graduate School of Commerce2019fall semester